钠电(diàn)池(chí)产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资，传艺科技(jì)是(shì)真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去(qù)年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生(shēng)产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电(diàn)池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多(duō)月时间极速腰斩。即便是(shì)3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传(chuán)艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能(nén东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗g)力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电(diàn)池。直到2020年(nián)后，随着(zhe)钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价(jià)不断飙(biāo)升(shēng)，钠电才作为锂电“备胎”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一(yī)代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起(qǐ)钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到(dào)了(le)A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之(zhī)际，传(chuán)艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合(hé)计64名(míng)分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)披露跨(kuà)界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘(pán)中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发(fā)布钠电池业(yè)务未来规(guī)划(huà)、技(jì)术水(shuǐ)平等涉及公司(sī)经营的重大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月(yuè)9日(rì)才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函(hán)回复的(de)公告》补(bǔ)充披露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事(shì)长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有(yǒu)游资(zī)推波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达(dá)到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成(chéng)本(běn)约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决(jué)定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应(yīng)链项目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来(lái)源：传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民的(de)说法，传艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利(lì)水平显然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十亿东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(yì)的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营(yíng)输入(rù)类(lèi)设(shè)备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电(diàn)子(zi)零组(zǔ)件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和鼠标(biāo)等(děng)输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润(rùn)增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至(zhì)去年末(mò)，公司货币(bì)资(zī)金仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过(guò)2GWh项(xiàng)目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项(xiàng)目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今(jīn)年3月30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定(dìng)对象发行股票预案》，拟(nǐ)募资(zī)不超过30亿元，其(qí)中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入(rù)钠(nà)电池制造(zào)二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科(kē)技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增(zēng)募投(tóu)资(zī)金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应链项目计划到2024年(nián)末全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年(nián)后公司营(yíng)收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对(duì)这个故事并不(bù)再(zài)买账，除(chú)了资金实力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德时代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪(dí)极(jí)钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而传艺科技(jì)除(chú)了在(zài)岁末年初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新(xīn)能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样后客(kè)户(hù)的(de)反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订(dìng)了(le)销售(shòu)订单”“公司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意(yì)向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名(míng)称和订(dìng)单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到(dào)2023年(nián)底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行(xíng)业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠(nà)电池(chí)落地的产(chǎn)能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池(chí)的市(shì)场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才(cái)会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)只会(huì)小批(pī)量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年(nián)钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此(cǐ)前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背(bèi)景下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代”而(ér)被推(tuī)到台前(qián)的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一(yī)时(shí)间，锂价(jià)持续下(xià)跌会(huì)否影响钠(nà)电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日(rì)就(jiù)表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全(quán)，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池的(de)一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电(diàn)池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还(hái)有降(jiàng)本(běn)的空间(jiān)。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池正(zhèng)、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优(yōu)势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子(zi)电池(chí)的成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池(chí)的(de)成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研记录中(zhōng)曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募(mù)投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投(tóu)向(xiàng)FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于(yú)3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点(diǎn)变更为重庆市合川(chuān)区(qū)工(gōng)业园区(qū)核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)变为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全部投入轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目的(de)建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经开区凌波路(lù)33号改建至(zhì)江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再“变卦(guà)”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更(gèng)用于(yú)投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃至(zhì)项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下以(yǐ)及(jí)建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该(gāi)项目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建设项目建(jiàn)设期也(yě)仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去(qù)甚(shèn)远。

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