全球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zh美国管得了比尔盖茨吗ì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初(chū)现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和市场带来(lái)一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支(zhī)出已经放缓。如果美(m美国管得了比尔盖茨吗ěi)联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策。

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