券商今(jīn)年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披(pī)露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘(pán)一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别(bié)是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实(shí)现(xiàn)营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的(de)头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比(bǐ)增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比(bǐ)增速为(wèi)1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度一(yī)季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑(huá)的券商或(huò)上市主体分(fēn)别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前(qián)十券(quàn)商分别是(shì)中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在(zài)解(jiě)读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营(yíng)投(tóu)资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖(nuǎn)下(xià)投(tóu)资业务表(biǎo)现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业(yè)务(wù)能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在(zài)关于国金(jīn)证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期(qī)将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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