分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将(jiāng)提高货币基(jī)金的(de)风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收益(yì)的(de)投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资(zī)产(chǎn)规模较大(dà)或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发生重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市场和(hé)金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入评估(gū)范(fàn)围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报告(gào)：基金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人(rén)数量连续20个交易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货(huò)币(bì)规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人户数(shù)来看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘余(yú)额宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过2000亿元或者投(tóu)资者数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗(kàng)风(fēng)险能(néng)力，并明(míng)确风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)与处置机制(zhì)。这将促使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了(le)提升资(zī)管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影响。在提升风控水平的(de)前提(tí)下(xià)，引(yǐn)导高收(shōu)益产品打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率回落至(zhì)与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资(zī)管新(xīn)规的逐步(bù)落地，回归本源(yuán)的主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来(lái)发展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投(tóu)资(zī)理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研(yán)究(jiū)、人(rén)员(yuán)配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面的(de)能力水平与重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意(yì)的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金的规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标方(fāng)面(miàn)，也(yě)需(xū)要满(mǎn)足多(duō)项要(yào)求。例如(rú)，持有一家公司发行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投资于具有基金托(tuō)管(guǎn)人资格(gé)的同(tóng)一(yī)商业银行发行的金融工具占基金(jīn)资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规模合计不得超过(guò)基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平均剩余期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆(gān)比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份(fèn)额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在(zài)风险准(zhǔn)备(bèi)金方(fāng)面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托管人每月从重要货币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定(dìng)》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基金规模较大、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的(de)流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)防(fáng)范(fàn)流动性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年部分(fēn)货币市场基金类似(shì)的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防(fáng)控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做(zuò)出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当综合评(píng)估(gū)重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)各类风(fēng)险的成(chéng)因(yīn)、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同相关市(shì)场主体共同制定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对预(yù)案(àn)。风险(xiǎn)应对预(yù)案(àn)应当报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进行(xíng)评估。

　　重要货(huò)币市场基金发(fā)生重大(dà)风险的(de)，由中(zhōng)国证监会牵头(tóu)相关部门(mén)成(chéng)立(lì)风险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对(duì)于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出市场(chǎng)，投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)选(xuǎn)择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者。相对于(yú)其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基(jī)金如(rú)出现风险事件，或将对社会(huì)稳定产生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升了重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)资产安非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市(shì)场基(jī)金的规范(fàn)化(huà)、标准化、投资分散(sàn)化、安全(quán)化(huà)程度将有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之一。预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求。

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