本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态(tài)，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外(wài回族女人为什么离婚少)主流(liú)铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步(bù)进入发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高回族女人为什么离婚少需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度(dù)。

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