5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯(xùn)股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资(zī)金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定(dìng)终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴(xīng)产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资管(guǎn)理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合(hé)计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对(duì)方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存(cún)在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股(gǔ)比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机(jī)构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务(wù)软件收(shōu)入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的(de)大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛(máo)利率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期(qī)内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个(gè)核(hé)心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xín快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了g)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于(yú)公(gōng)司在(zài)数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业(yè)收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财(cái)经的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对于(yú)文华财经(jīng)而(ér)言(yán)，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金(jīn)的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交易(yì)各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式(shì)的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程(chéng)序(xù)，并经(jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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