金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1张大大到底是什么来头％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但(dàn)是(shì)驱(qū)动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空(kōng)纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预(yù)期下，存(cún)在(zài)累库(kù)和订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可(kě)能会构成反弹的(de)驱动。而目前来(lái)看，投产的(de)变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏(piān)低，但是现(xiàn)货(huò)反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在(zài)企稳的迹(jì)象，但是(shì)驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的(de)表现环比和(hé)同比上都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平(píng)去(qù)年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观(guān)察到(dào)下游原片库(kù)存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们还(hái)是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xià)游存在压(y张大大到底是什么来头olor: #ff0000; line-height: 24px;'>张大大到底是什么来头ā)缩原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销(xiāo)维持在(zài)较高水平，因此(cǐ)近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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