金(jīn)融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外投资者对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是(shì)日本(běn)股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决(jué)定其实非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默我(wǒ)们可(kě)能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们(men)还(hái)能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决(jué)汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的辣(là)。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基(jī)本(běn)面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合(hé)并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国(guó)著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的(de)角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回(huí)报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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