北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基金等专业(yè)投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的(de)公司(sī)估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱没带罩子让捏了一节课感受(ruò)于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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