芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年(n一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人ián)失业人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母(mǔ)端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月(yuè)就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业形势好(hǎo)于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照(zhào)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的(de)生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集(jí)型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服(fú)务(wù)业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服(fú)务业就业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教育(yù)的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的(de)劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员(yuán)和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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