分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金监管暂(zàn)行规定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统(tǒng)配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规(guī)模(mó)控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面(miàn)对重要货币(bì)市(shì)场基金的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对(duì)部分追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成(chéng)一定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入(rù)

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报(bào)告(gào)：基金资(zī)产(chǎn)净值连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超(chāo)过2000亿元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证监(jiān)会认定的符合重要货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数(shù)来看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户(hù)，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者(zhě)数量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更(gèng)加(jiā)严格，基(jī)金(jīn)管理人需(xū)要增(zēng)强(qiáng)抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控与处(chù)置机(jī)制(zhì)。这将(jiāng)促(cù)使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产品合规性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产生不(bù)利(lì)影响。在提升风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑，高(gāo)安(ān)全产品收(shōu)益(yì)率回落(luò)至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附(fù)加(jiā)监管要求，指出基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当遵循(xún)长期稳健的经(jīng)营(yíng)和投资理念，确保(bǎo)自身投资(zī)研究、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对等方面的能力(lì)水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模(mó)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级(jí)管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基(jī)金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司(sī)发(fā)行的证券市值(zhí)不得超过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格的(de)同(tóng)一商(shāng)业(yè)银(yín)行发行的金融工具占(zhàn)基(jī)金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的(de)平均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购(gòu)申请，避(bì)免出现接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额(é)超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基(jī)金托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托管费中计提(tí)的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分货币市场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是(shì)从考核机(jī)制，还(hái)是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性(xìng)风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的流(liú)动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基金(jīn)的(de)风险防控和(hé)监(jiān)督管理(lǐ)机(jī)制方面，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了明(míng)确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金(jīn)管理人应当综合(hé)评(píng)估重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关市场(chǎng)主(zhǔ)体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的(de)风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)。风(fēng)险应对(duì)预案应当报(bào)中国(guó)证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由(yóu)中国(guó)证监会牵头(tóu)相关(guān)部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金(jīn)实施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定(dìng)》诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别的(de)实施对于(yú)投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会(huì)对部分(fē诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别n)投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定影响，例如(rú)可能(néng)会对一些追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的(de)产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品，货币(bì)市场基金具(jù)有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币(bì)规模基金如(rú)出(chū)现风险事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资(zī)产安全要求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的(de)规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量(liàng)的潜在背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

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