全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的(de)最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的持(chí)仓曝(pù)光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求(qiú)压力(lì)，欧美各(gè)国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(w主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别ēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估(gū)形势(shì)再做出决(jué)策。

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