为了(le)让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是(shì)怎么(me)拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对(duì)待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理人(rén)提出：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广(g主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人uǎng)将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未(wèi)披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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