近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资者提供了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(91是质数吗，95是质数吗yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日(rì)发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车(chē)动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代(dài)、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示(shì)，如同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素(sù)都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如91是质数吗，95是质数吗，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山(shān)软件、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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