北交所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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