作者：于博 蒋佳(jiā)榛

　　事件描述

　　2023年(nián)5月11日(rì)，国家统计局(jú)公布了4月份的通胀数据：4月份居民消(xiāo)费价(jià)格同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，环(huán)比下降0.1％，工业生产(chǎn)者出厂价格同比下降3.6％，环比(bǐ)下(xià)降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)比降(jiàng)幅(fú)扩(kuò)大至-3.6％；其中，分项价格跌(diē)多涨少，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同比离转负(fù)仅一步之遥(yáo)，是否(fǒu)到了需要(yào)担心通缩的(de)时候(hòu)？我们认(rèn)为“通缩论(lùn)”言过其实：一(yī)方面(miàn)，今年初以来(lái)核(hé)心CPI有所反(fǎn)弹，意味着通(tōng)缩压(yā)力正(zhèng)逐步缓解；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升，也指向当前经(jīng)济仍在温和修复。下半年随(suí)着生(shēng)猪(zhū)价格筑(zhù)底回升、消费需求逐步回暖(nuǎn)，物价水平有望回归(guī)正(zhèng)常水平，通缩和通胀均不构成当前主要(yào)矛盾。

　　目录

　标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产　1、食(shí)品拉(lā)低通胀，核(hé)心通胀持平(píng)

　　2、菜、肉价(jià)格续(xù)降，出行(xíng)价格(gé)上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言过其实，关注核心通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低(dī)通(tōng)胀，核(hé)心通胀(zhàng)持平(píng)

　　4月CPI环比(bǐ)下降0.1％，降幅较(jiào)上月收(shōu)窄0.2个pct，同比回落0.6个(gè)pct至(zhì)0.1％，其中翘尾(wěi)、新(xīn)涨价分(fēn)别影响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分点。从结(jié)构(gòu)上看，食品项仍(réng)是主要拖(tuō)累，4月食(shí)品价格环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)1％、非食品价格则环比小幅(fú)上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同比(bǐ)持平(píng)至0.7％。

　　标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产alt="【长江宏(hóng)观于(yú)博团队】通缩言过其(qí)实，关注核心通胀" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512090027196.png">

　　菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上(shàng)涨(zhǎng)

　　食(shí)品方面，菜(cài)、肉(ròu)价(jià)格续降，仍是主要(yào)拖累。受受生猪产能充(chōng)足(zú)以及消费淡季影(yǐng)响，猪肉价(jià)格环(huán)比续降3.8％，但降幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜、鲜果(guǒ)大量上市，带动(dòng)价格(gé)分别环(huán)比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅(fú)较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非(fēi)食品方面，小长假出行需求带动旅游价格环比上涨4.6％，受(shòu)车企降价促销(xiāo)以及国内油价下(xià)降影响，交通工具及交通工(gōng)具(jù)用燃料价格(gé)环(huán)比(bǐ)分别下(xià)降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降幅扩大

　　受国内(nèi)外市场需求表(biǎo)现偏弱及国际大(dà)宗商品价格波动影响，4月PPI环(huán)比(bǐ)下降0.5％，同时(shí)受上年同(tóng)期高基(jī)数的影响，同比(bǐ)降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨价分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产(chǎn)资料、生活(huó)资(zī)料价格环比分(fēn)别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，黑(hēi)金价格(gé)走弱

　　分行业看，国(guó)际原油价(jià)格波动带动国内油煤加工、化学原(yuán)料及制品相关行(xíng)业价格环比(bǐ)分(fēn)别下(xià)降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及预期影响，黑金采选及冶(yě)炼、有色采(cǎi)选相关(guān)行业价格(gé)结束自去年(nián)底以来的(de)强(qiáng)势表现，环(huán)比(bǐ)分别下降(jiàng)0.1％、1％、0.6％；煤炭采(cǎi)选在产能继(jì)持(chí)续(xù)释(shì)放、供给(gěi)相对(duì)充足的影响下，价格环(huán)比续降4％。

　　通缩言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的历(lì)史较低水平，离转负仅(jǐn)一步之遥(yáo)，是(shì)否到了需(xū)要担(dān)心通(tōng)缩的时候？我们(men)认为，应当理性(xìng)看待物价数据，“通缩论”言过其实(shí)：一(yī)方面，去(qù)年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以来有所反弹，意味(wèi)着(zhe)通缩压力(lì)正在(zài)逐步(bù)缓解；另一方面，4月CPI环比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环(huán)比(bǐ)回升，环比走势均(jūn)处于正常波动(dòng)区间，也指(zhǐ)向(xiàng)当前经济(jì)仍(réng)在(zài)温(wēn)和修复。往前(qián)看，去年二、三季度(dù)受疫情影响(xiǎng)供给偏紧，CPI同比(bǐ)涨幅较高，高基数或(huò)对今年后(hòu)续CPI同比读数持续造成扰动。我(wǒ)们认为(wèi)，应更多关注环(huán)比变动情况以及核(hé)心CPI的走(zǒu)势(shì)。而随着下半年生猪需(xū)求的(de)回升，以及中央(yāng)猪(zhū)肉收储工作的开展，生(shēng)猪(zhū)价(jià)格(gé)有(yǒu)望筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖(tuō)累(lèi)将有所缓解，下半年物价水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步回归至正常(cháng)水平、整体将保持温(wēn)和(hé)上涨态(tài)势，通缩和通胀均不构成当前经济的主(zhǔ)要矛盾。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产