大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整(zhěng)取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回(huí)报(bào)的特(tè)征(zhēng)。<马美如简介/strong>TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.马美如简介8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反马美如简介(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概(gài)率(lǜ)创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基(jī)本(běn)面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。