五一(yī)长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了(le)第一共和银(yín)行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国(guó)历史上第二(èr)大(dà)的破(pò)产银行(xíng)。此前我们(men)多次(cì)强调，美(měi)国新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取(qǔ)行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约，这(zhè)将是美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债(zhài)没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成(chéng)本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月(yuè)线来看，标普指数是(shì)大(dà)级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线级(jí)别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次(cì)见顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低(dī)点已(yǐ)经被跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而(ér)言(yán)，等(děng)这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融(róng)危机一(yī)直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初恋一样去(qù)等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦(mèng)却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走(zǒu)过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一(yī)遍来过，一次一(yī)次放过(guò)，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依(yī)不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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