3月(yuè)份，全国居民消费(fèi)价格指数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存(cún)，引发(fā)了中国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)持(chí)续下降(jiàng)，同时(shí)伴随(suí)着货币(bì)供应量持续下降和经济衰(shuāi)退(tuì)。研(yán)究显示，典型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间负增长，三是伴(bàn)随货币(bì)供应量(liàng)持续下降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩(suō)是个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国(guó)加强重要民生商品(pǐn)和大(dà)宗商(shāng)品保供稳价，物(wù)价(jià)总水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫(yì)情(qíng)防(fáng)控政策优化调整等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节(jié)性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别回落(luò)至1％和0.7％，环(huán)比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的3月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今(jīn)年以来物价月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速创7年(nián)来新(xīn)高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速。从经济(jì)增长(zhǎng)来看，一季度我国经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循(xún)环加(jiā)快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改善。二季(jì)度经济增速可能比一季(jì)度明显加快，全年经济增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍(réng)在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经(jīng)济(jì)运行持续好转，与通缩有明显区(qū)别。 随着金融支持效(xiào)果进一步(bù)显现，消费需求有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步回暖，下半年(nián)物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归至往年(nián)均值水平，全(quán)年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走(zǒu)势(shì)。诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的中长期看，我(wǒ)国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存(cún)在(zài)长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当(dāng)前经济(jì)尚处于(yú)复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济运(yùn)行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情(qíng)绪一定程(chéng)度上反(fǎn)映了人们对(duì)经济复苏动力和强度的关切，需(xū)引起高(gāo)度重视(shì)。当务之(zhī)急，要(yào)继续科学精准实(shí)施宏(hóng)观政策，把实施(shī)扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在稳定(dìng)就业和(hé)提(tí)高居民(mín)收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市场信心和发(fā)展预(yù)期，推动经济运行持续好转。

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