五一(yī)长假期间，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多(duō)次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业危(wēi)机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何(hé)要(yào)求和条件的(de)情况下打消违约的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)分歧很(hěn)大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是(shì)美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单(dān)”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)的(de)一(yī)次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀起去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买了(le)，也就(jiù)玩(wán)儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的(de)实时全球经(jīng)济数据可能(néng)比任何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的(de)时(shí)候扩(kuò)大支出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会(huì)很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度(dù)中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史性的(de)大(dà)顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经(jīng)再度掉(diào)头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很(hěn)可(kě)能(néng)跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内(nèi)到(dào)不(bù)了，但也不会(huì)距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是(shì)对全球(qiú)的一次(cì)暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有(yǒu)出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一(yī)定会爆发(fā)，我(wǒ)会(huì)像等初恋(liàn)一(yī)样去(qù)等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒(xǐng)了(le)。你会静(jìng)默，手握(wò)着星(xīng)火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因(yīn)为享受着(zhe)它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不(bù)言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了(le)这些而存在……（公(gōng) 号“中产(chǎn)投(tóu)资”）

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