5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私(sī)募(mù)景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国(guó)内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市(shì)场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期内(nèi)，景林资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度(dù)的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前(qián)十大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中的占(zhàn)比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一季(jì)度(dù)前五大卖(mài)出标的(de)包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度持仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际(jì)进行(xíng)了止(zhǐ)盈操(cāo)作(zuò)。？？？<唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好生素好/p>

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新(xīn)建仓的英伟达(dá)，空(kōng)降前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在(zài)美股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃(yuè)成(chéng)为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季(jì)度(dù)还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势(shì)，并(bìng)无太多(duō)亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开(kāi)拓(tuò)眼界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳(wěn)定，但过程(chéng)中很多(duō)公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身(shēn)来(lái)说，凭借(jiè)多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然(rán)很(hěn)深。个别(bié)头部(bù)企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电商业务(wù)等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相(xiāng)关(guān)的(de)积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也(yě)颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未(wèi)来，相(xiāng)比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景(jǐng)不(bù)长，本周中特(tè)估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅(fú)低于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月(yuè)新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去(qù)年4月基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成(chéng)为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据(jù)利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主(zhǔ)要(yào)因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一直在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后(hòu)面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要(yào)让大家看到宽(kuān)信用的信号出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资金博弈的(de)背景不(bù)改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不(bù)小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续(xù)向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深夜(yè)抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和(hé)投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认(rèn)为当下(xià)市场交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着(zhe)红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不符合他(tā)们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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