5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕(mù)，在这一关(guān)键(jiàn)时刻(kè)，ETF再次展现出逆势投资的工具特征(zhēng)，市场资金(jīn)借道股票(piào)ETF净流(liú)入53.24亿(yì)元。

　　更为值得注(zhù)意是，随(suí)着近段(duàn)时间(jiān)沪深300、上证50等各大(dà)主流指数(shù)回调，股票ETF市场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月(yuè)17日以来，股票(piào)ETF市场已经连续(xù)18个交易日出现资金净流入，合计(jì)“吸金”高达969亿元。

　　前期(qī)跌(diē)幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF受到资金青睐。其中，全市场30只(zhǐ)跟(gēn)踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过226亿(yì)元(yuán)；全市场12只跟踪(zōng)中证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金净流入(rù)也超过百亿(yì)。

　　在(zài)资金流出方面，证券类ETF成为(wèi)失(shī)血主力阵(zhèn)营，部(bù)分投资者短期获利止盈(yíng)效应明显。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金流出榜(bǎng)前(qián)列。

　　连续18个交易日净流入

　　股票ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日，A股市场奇迹反转，早(zǎo)盘上证指(zhǐ)数一度跌(diē)超1％，午后(hòu)在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返3300点上方。

　　作(zuò)为逆势(shì)抄底(dǐ)工(gōng)具，投资者再次借道股票ETF“买买买(mǎi)”，据银河证券基金研究中心数(shù)据统计，5月15日当天，全(quán)市场726只股票(piào)ETF（统计A股(gǔ)股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理规模1.32万亿元，单(dān)日资金净流(liú)入53.24亿元。

　　更为值(zhí)得关注的(de)是，4月17日至5月15日期间，全市场股(gǔ)票(piào)ETF已经连续18个(gè)交易日(rì)资金(jīn)净(jìng)流入(rù)，合计资金净(jìng)流入高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日(rì)资金净流入(rù)更(gèng)是超(chāo)过(guò)百亿(yì)元。

　　部分前(qián)期跌幅较大的(de)ETF品种成(chéng)为市场资金(jīn)抄底的主要选择标(biāo)的。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，自4月17日以(yǐ)来(lái)，华夏科(kē)创50ETF、国联安半导体(tǐ)ETF分别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最近一个月左右时(shí)间，全(quán)市场仅有的两(liǎng)只“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此(cǐ)之外，华夏中证1000ETF也(yě)有超60亿元的(de)资金净(jìng)流入，华夏芯片ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也均在40亿(yì)元之上。

　　而(ér)从大(dà)的指(zhǐ)数类别上看，全市场30只(zhǐ)跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入(rù)超过(guò)226亿元；全(quán)市(shì)场12只跟踪中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合(hé)计资金(jīn)净流入也超过百亿，全市场(chǎng)40只(zhǐ)跟踪创业板及其关联指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入也达到67.81亿元。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，包括科创板、半(bàn)导体在内的几(jǐ)大宽(kuān)基(jī)及行业指数前期(qī)跌幅较大，估值回落不少，加(jiā)上未来看好其成(chéng)长性，是市(shì)场资金抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南方科技创新基金经(jīng)理(lǐ)王博(bó)就(jiù)表示(shì)，我国(guó)经济正在由“投资拉动”转为(wèi)“创新拉动”，科技(jì)行(xíng)业也将迎来更广阔的投资机遇。具(jù)体板块上，他(tā)继续看好新能源(yuán)、光伏和半导体等新兴产业(yè)的发展。“随(suí)着我国双碳(tàn)体系(xì)持续建立完善，国(guó)内能源(yuán)革(gé)命正在深度(dù)推进，海(hǎi)外储能市场(chǎng)也逐步打开，未来十(shí)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少年新能源(yuán)产业(yè)有(yǒu)望迸(bèng)发出更(gèng)强的活力(lì)，通过(guò)技术革新带来的新领域(yù)开拓出更大的市场(chǎng)空(kōng)间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚基金的基金经理(lǐ)吴振华认为，从(cóng)2021年三季度开始，半导(dǎo)体板(bǎn)块已(yǐ)经历了将近两年的(de)去库(kù)存，目(mù)前已经处于(yú)低位区间(jiān)，且有望在触底后开(kāi)启新(xīn)一轮(lún)上行周(zhōu)期(qī)。

　　证(zhèng)券类(lèi)、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基金经理看法分(fēn)歧

　　从(c9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少óng)资金净(jìng)流出(chū)情况看(kàn)，5月初，在“中特(tè)股”概念带动下，有过(guò)一波表现的证券类ETF成为(wèi)失血主阵营，投资者(zhě)获利了解心态明显。

　　Wind数据(jù)显示，4月17日至5月15日期间，3只(zhǐ)证券类(lèi)ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净流(liú)出前三(sān)名(míng)。国(guó)泰证(zhèng)券ETF、华宝券商(shāng)ETF、南方证券ETF基金净(jìng)流(liú)出资(zī)金(jīn)分(fēn)别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元(yuán)。

　　除此之(zhī)外，天(tiān)弘(hóng)证券ETF、鹏(péng)华(huá)龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证(zhèng)券类(lèi)ETF、新能(néng)源(yuán)类ETF也遭到资金“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能源车(chē)ETF分别有(yǒu)3.45亿元、2.95亿元的(de)资金净(jìng)流出，富国绿(lǜ)电50ETF、平(píng)安新能车(chē)ETF资金净(jìng)流出也超过2亿(yì)元(yuán)。

　　资金(jīn)博弈反(fǎn)映出(chū)市(shì)场的(de)分歧，基(jī)金经理对新能(néng)源后市也持不一样的看法。

　　“‘量(liàng)价(jià)齐升(shēng)’是(shì)过去几年催生新能源牛市(shì)的最大逻辑，但从今(jīn)年开始，光伏行(xíng)业随着产能的(de)释放，硅料逐渐不再稀缺(quē)，行业供需格局有(yǒu)所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博(bó)弈的特征(zhēng)，新(xīn)能(néng)源行(xíng)业(yè)只有在基(jī)本面(miàn)比此前更好(hǎo)的情况下，才能吸引吸引足够多的增(zēng)量资金(jīn)，否则就会导致整(zhěng)体板块从(cóng)高位(wèi)回调。”上海一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)如此解释今年新能源板(bǎn)块(kuài)表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目(mù)前面临的(de)问(wèn)题只是阶段性问题。在他(tā)看来，光伏行业当下只是阶段(duàn)性过剩，目前光伏的渗(shèn)透率只有(yǒu)个位数(shù)，未来还是会(huì)有(yǒu)很好的增长空间。此外，新能源车板块(kuài)从2021年的10月(yuè)开始(shǐ)调整，距今也差不多一年(nián)半(bàn)时间(jiān)，很多龙头股(gǔ)估(gū)值(zhí)已经回落不少，尽(jǐn)管(guǎn)未来(lái)新能(néng)源车板块(kuài)增速不会(huì)像过(guò)去几年那样快(kuài)，但仍然会好于(yú)其他很(hěn)多行业。

　　“未来新能(néng)源板块(kuài)反转需(xū)要等待市场出现如(rú)下几个特征(zhēng)：一(yī)是筹码(mǎ)结构出清，估值足够便宜；二是(shì)增量资(zī)金(jīn)进场；三是爆款产品出炉(lú)。”上述(shù)基(jī)金经理表示，他也同时提醒(xǐng)，新(xīn)能源板块或许很难再有过去那几年的大级别的系统性机会(huì)，更(gèng)多(duō)将(jiāng)是优选个股的(de)结构性(xìng)行情。

　　银华基金经(jīng)理王浩则乐观认(rèn)为，新能(néng)源(yuán)板块投资价值正在凸显。“在股(gǔ)价下(xià)跌(diē)的过(guò)程中，整个新(xīn)能(néng)源(yuán)行业的发(fā)展(zhǎn)趋势、竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局和(hé)技术(shù)进步都在以一种非常理想甚至超预期(qī)的速度(dù)发展，因此该板块(kuài)至今为止(zhǐ)的估值水(shuǐ)平(píng)具有较为突出的(de)吸引力。”王浩说。

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