华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新(xīn)兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格(gé)均(jūn)低于(yú)各自(zì)的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不是现金的(de)形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间(jiān)的(de)关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的(de)维权原则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在14个上市东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿公司董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094207163.png">

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披(pī)露企业的(de)会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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