当前，市场投资者正在担(dān)忧，眼下美国政府的债务上限僵局正(zhèng)朝着更危(wēi)险的方向升级。

　　当地(dì)时间5月(yuè)9日，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务(wù)上限问题与总统拜(bài)登(dēng)举(jǔ)行(xíng)会(huì)议后(hòu)表示，这次会见并(bìng)未就解(jiě)决(jué)债务上限问题达成(chéng)任何有益意(yì)见，自己和国会其他几位(wèi)党团领袖将(jiāng)于12日再次与总统拜登会面。

　　据路(lù)透社消息，当地时间(jiān)周(zhōu)二，美国总统拜登(dēng)在(zài)白宫(gōng)与国(guó)会众议院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡(xī)进行谈(tán)判，试图(tú)打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)债务上限问题长达三(sān)个月的僵局，避免(miǎn)在5月底之前发生严(yán)重违约。

　　报(bào)道称，美国参议(yì)院多数(shù)党领(lǐng)袖、民(mín)主(zhǔ)党人查(chá)克·舒默、参议院共(gòng)和(hé)党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众议院(yuàn)民(mín)主党领袖哈基(jī)姆(mǔ)杰·弗(fú)里斯也(yě)将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜登与麦卡锡(xī)的此次(cì)谈判达成协议(yì)的(de)可能性不(bù)大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦(mài)康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违约迫在(zài)眉睫之际(jì)，他不(bù)会在债务上(shàng)限问题上打破党派(pài)僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给(gěi)此次谈判(pàn)泼了一(yī)盆冷水(shuǐ)。

　　今(jīn)年1月19日，美国(guó)债务总额超过债务上限。美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)次日启(qǐ)动(dòng)非常规举措(cuò)维持政府(fǔ)运营(yíng)，避免(miǎn)出现债务违约。然而(ér)，使用非常规(guī)措施只能帮助财政部暂时性地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政部长耶伦在致(zhì)信国会领袖时(shí)发出了债务违(wéi)约可能(néng)期限的警告，称财(cái)政部的最(zuì)佳估计是(shì)，若国会未能提高(gāo)债务上限或暂停上(shàng)限(xiàn)，到6月初，财政部将(jiāng)无法(fǎ)继续履行(xíng)政府的所有义务，最早可能在6月1日。

　　上(shàng)月末(mò)，共和党的债务上限问题相关议案在众议院(yuàn)以微弱(ruò)优势(shì)得到通过。议(yì)案提出，到明(míng)年3月31日前，暂停(tíng)债务(wù)上限的(de)限制，若两党(dǎng)能在这(zhè)一时限之(zhī)前(qián)同(tóng)意把(bǎ)债务上限再(zài)提高1.5万亿美(měi)元，则暂停(tíng)时限作(zuò)废，但提(tí)高上限需要满足多种(zhǒng)削(xuē)减开支的条件，共和党预计未来十年内将合计削减4.5万亿美元(yuán)政(zhèng)府开支。

　　但(dàn)白宫在(zài)议案通(tōng)过后很快表示，这一将削减支出和提高债务上限(xiàn)捆绑(bǎng)的议案没机会成为立(lì)法。

　　上周日，耶伦再次警(jǐng)告，6月1日政府将耗尽(jǐn)现金，如国会不提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，可能爆发一场“宪法危机(jī)”，引发金融和(hé)经(jīng)济(jì)崩溃。

　　美国监管机(jī)构罕见(jiàn)“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业(yè)危机，美国监(jiān)管机构的第一(yī)份“认错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月8日，加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承(chéng)认(rèn)，未能在硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭(bì)之前向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽(jǐn)快解决已(yǐ)知问题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告中批评称，监管反应迟钝，未能及时排(pái)查隐患，没有及时注意到(dào)第一共和银行(xíng)、硅谷(gǔ)银行(xíng)在疫情期间发展(zhǎn)过(guò)快，吸收了(le)数千(qiān)亿美元的存(cún)款。同时(shí)，其(qí)工(gōng)作人员也没(méi)有意识到银行过快(kuài)扩张所带(dài)来的风险。报告表示，银行“在(zài)纠正(zhèng)监管机(jī)构已发现的缺陷方面行动迟(chí)缓(huǎn)，监(jiān)管机构也没有采取(qǔ)足够(gòu)措施去(qù)尽快(kuài)解决问题”。

　　需(xū)要(yào)指出的是(shì)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)的这一(yī)场(chǎng)危机风暴中，加州(zhōu)是名副其(qí)实的“震中”。除(chú)硅(guī)谷银(yín)行(xíng)以外(wài)，刚刚宣告倒(dào)闭的(de)第一(yī)共和银行也位于(yú)加州旧金山。此外，近(jìn)期同样(yàng)遭遇(yù)严(yán)重冲击(jī)、股价暴(bào)跌的西太(tài)平洋合众银(yín)行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新(xīn)发(fā)布的报告，在对硅谷(gǔ)银行的(de)监(jiān)管工作中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅助作(zuò)用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监督责(zé)任，后者(zhě)未来可能会投入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报(bào)告中称，加州监(jiān)管机构未(wèi)来(lái)将对资产超(chāo)过500亿美(měi)元、且未纳入(rù)保险的存(cún)款规模(mó)很(hěn)高的银行(xíng)加强(qiáng)审查。

　　在硅(guī)谷银(yín)行破产事(shì)件中，未纳入保险的(de)存款(kuǎn)规模较高是促成(chéng)银行挤兑的(de)关键因(yīn)素之一。然而，报告(gào)指出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并未认定大量无保险存(cún)款(kuǎn)一定(dìng)意味着风(fēng)险增(zēng)加，因为拥有大量存款的账(zhàng)户(hù)往往(wǎng)是由(yóu)企(qǐ)业客户(hù)持(chí)有的，这些(xiē)客户往往很(hěn)少更换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要求银(yín)行考虑如何(hé)管理社交媒(méi)体和实(shí)时(shí)提款带(dài)来的风险，这些风(fēng)险也世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼可能加剧(jù)和加速银行挤兑。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美国战略石油储(chǔ)备的(de)回补计(jì)划(huà)。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源部仍然致力于以一种为美(měi)国纳税人带来最大价值并保护(hù)美(měi)国经济和安(ān)全利益的方式回(huí)补(bǔ)SPR，同时遵守国会(huì)的(de)授权并进行必要的维护(hù)——这些也是对该储备进行良(liáng)好管(guǎn)理的(de)一(yī)部分。

　　美国能源部(bù)表示，除了直接(jiē)采购外，其补充SPR的方式(shì)还包括要求一(yī)些炼油(yóu)厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油(yóu)，并避(bì)免“不(bù)必要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然(rán)该部门去年通过政府拨款法案取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石(shí)油(yóu)销售，但(dàn)过去几周，SPR持续消(xiāo)耗(hào)150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本(běn)月初，WTI油价(jià)一度(dù)降(jiàng)至(zhì)72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符合美国政(zhèng)府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回(huí)补(bǔ)SPR的(de)条(tiáo)件，但(dàn)今(jīn)年以来多数时(shí)候，WTI油价依(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼yī)然(rán)高于美国政(zhèng)府设定的(de)条件。

　　油脂板块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多日领涨

　　五一节(jié)后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节(jié)后开盘一度(dù)全线跌破前(qián)低支撑后，国内三大(dà)油(yóu)脂期(qī)货价格(gé)随即反转(zhuǎn)走高，增仓上行。三(sān)个(gè)交易日(rì)，豆(dòu)油主力合(hé)约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力(lì)合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集体(tǐ)回落，豆(dòu)油率先回吐(tǔ)涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间(jiān)走(zǒu)势有明显(xiǎn)分化，从板块内(nèi)强弱表现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显强于菜(cài)油(yóu)和豆油。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场风格不断变化，领涨品种(zhǒng)从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主(zhǔ)力转换到(dào)近月，反(fǎn)映了市场(chǎng)交(jiāo)易逻辑改(gǎi)变。

　　据光大期货分析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆(bào)，美团预测五一堂(táng)食订座率同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预期乐(lè)观，确认了油脂大消费(fèi)基调(diào)，且认为节后油(yóu)脂(zhī)将迎来补库需(xū)求。“因海关(guān)对(duì)大豆检验要求增加、检(jiǎn)验频(pín)度增加，大(dà)豆通(tōng)过(guò)慢，供应压(yā)力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预期，豆油(yóu)累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随后咨询机构数据显示大豆压榨保(bǎo)持较高水平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后(hòu)期(qī)大(dà)豆(dòu)高到港带来的(de)累库趋势压(yā)制，豆油(yóu)整(zhěng)体一直(zhí)是不温不(bù)火；菜油整体(tǐ)受到需求(qiú)难以消化供(gōng)给的压制，前(qián)期表(biǎo)现弱势但在(zài)加(jiā)拿大题材(cái)出现后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈油在产(chǎn)地及国内持续去库的(de)加持下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析(xī)师石丽红表示，此(cǐ)次(cì)油脂(zhī)反弹较(jiào)为凌厉(lì)，棕榈油连续(xù)几日出现3％以上(shàng)的涨幅，一点都不拖泥带水，一定程(chéng)度(dù)反(fǎn)应了(le)前期超跌后的(de)市场心态。

　　记者了解(jiě)到(dào)，本(běn)轮(lún)反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供需数(shù)据偏紧的预(yù)期。

　　上(shàng)周(zhōu)五主(zhǔ)要机构公布的数据(jù)显示(shì)，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下(xià)降(jiàng)，进一步支撑(chēng)了马(mǎ)棕(zōng)及连棕(zōng)盘面的反弹(dàn)。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主因国际棕榈油近期(qī)的价格优势相比豆油(yóu)及葵油大幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减弱。

　　“前几日(rì)彭博(bó)、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预(yù)估120万吨(dūn)，环(huán)比减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月(yuè)库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但(dàn)上周五到周一(yī)，大(dà)华继显及MPOA给出的(de)4月全月产(chǎn)量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕(yàn)杰表示(shì)，若产量预(yù)期(qī)兑现，4月马(mǎ)棕库存或仅(jǐn)140多(duō)万吨(dūn)，已经是历史极低库存水平，库存环(huán)比减幅(fú)可能15％左右(yòu)。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量偏低主要在于当月假期较多，工作日(rì)偏少。因马来种(zhǒng)植园(yuán)的印尼(ní)工人(rén)要返(fǎn)乡庆祝开(kāi)斋节，通常开斋(zhāi)节当月(yuè)马棕(zōng)产(chǎn)量环比(bǐ)数据有偏低倾向。今年印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日(rì)，且随后(hòu)是国际劳(láo)动节假期，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当(dāng)月(yuè)产量环(huán)比(bǐ)降幅较往年(nián)更(gèng)大。”陈燕杰说。

　　在业内人士看(kàn)来，三个品种表现(xiàn)强(qiáng)弱与各自的国(guó)内外供需、消息面有(yǒu)直接关系(xì)，阶段性的宏(hóng)观企稳(wěn)及(jí)情(qíng)绪(xù)修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其是美国经济衰退及风险(xiǎn)事件(jiàn)的担忧情绪缓和，令原油及国内(nèi)商品(pǐn)短期偏强(qiáng)，是国内油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要环(huán)境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的(de)美国非农就业(yè)等(děng)数据(jù)全面超预期。此外，耶伦(lún)也在敦(dūn)促国会(huì)提高联邦债务上限(xiàn)。这(zhè)些消息，从(cóng)边际上缓(huǎn)解(jiě)了因美国银(yín)行业危机(jī)、债务(wù)上限到(dào)期(qī)、短(duǎn)期较(jiào)差经济(jì)数据带来的美国(guó)经济低迷及衰退担(dān)忧，国际原油随(suí)之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰退预期、美(měi)国银(yín)行业(yè)危机、美(měi)国债务(wù)上限等），考虑巴(bā)西大(dà)豆卖压(yā)有所(suǒ)减轻但(dàn)仍(réng)将持续(xù)、美豆新作目前播(bō)种顺利(lì)、棕榈油产(chǎn)地处于季节(jié)性增产季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因(yīn)素，油脂本(běn)轮可(kě)定义为反弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持续性

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，当前，因宏观和(hé)基本面的压(yā)制依然存在，受访人(rén)士对油(yóu)脂此轮反弹的(de)持(chí)续性并不乐观。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改善倾向较强的背(bèi)景下，我们预期油脂很难具备(bèi)持续的上行基础，此(cǐ)轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年，但不(bù)及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季，市(shì)场对于需求不宜过分(fēn)乐观。而从时(shí)间节点(diǎn)上来看，油脂整体也将进入增库周期，在业(yè)内人士看来，进入(rù)增库周期已是事实，这也将抑制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈油产地看，目前(qián)是季节性增产季(jì)，中期产(chǎn)地库(kù)存趋向回升。但(dàn)当(dāng)前马棕库(kù)存(cún)很低，马(mǎ)棕供需转(zhuǎn)为充(chōng)裕预计还需要几个月的时(shí)间。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是(shì)建立在1—4月产量(liàng)偏低的基础上，但在倒挂的(de)豆棕价差及主(zhǔ)需求(qiú)国高(gāo)库存带(dài)来(lái)的并不算好的出(chū)口前景下，后续产地库存累库(kù)倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了(le)解到，1—2月为棕榈油传统低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱，过去几(jǐ)个月马棕产量表(biǎo)现不(bù)佳导致了(le)棕(zōng)榈油的(de)连续去库。然而(ér)，开斋(zhāi)节(jié)后棕(zōng)榈油(yóu)一般有着(zhe)超于(yú)正常(cháng)季(jì)节(jié)性的产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于4月下旬，预计马棕5月全(quán)月的产(chǎn)量(liàng)环(huán)比增(zēng)幅可能还(hái)会更高，这(zhè)预计将为马来(lái)西(xī)亚带(世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼dài)来显(xiǎn)著(zhù)的(de)累(lèi)库压力，不利于产地(dì)报价及(jí)棕榈油期价(jià)的(de)持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看(kàn)来，国内未来(lái)两个月油(yóu)脂(zhī)市场累库为(wèi)主，大豆检(jiǎn)验只影响(xiǎng)大豆供给的(de)节奏但(dàn)不会消化供应压力，根据(jù)船期初(chū)步推算，5—6月国内大(dà)豆月均到港950万吨、油菜(cài)籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂(zhī)直接(jiē)进口月均30多万(wàn)吨(dūn)，那(nà)么油(yóu)脂单(dān)月供(gōng)应在230万吨以上，超过了2021年(nián)5—6月(yuè)220万吨(dūn)平均消(xiāo)费(fèi)量。

　　“从国内(nèi)油脂(zhī)库(kù)存走势来看，国内菜油库存从年(nián)初以(yǐ)来早(zǎo)就已(yǐ)经进(jìn)入(rù)累库状态。截至5月5日，华东菜油库存(cún)34.75万(wàn)吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来压榨整体(tǐ)回升，豆油的(de)累库趋势(shì)也已经比(bǐ)较明显，截至5月5日(rì)，国内豆油商业库存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)，但周比增近10％，已(yǐ)连(lián)续三周累库(kù)。后(hòu)期从库存(cún)季(jì)节性(xìng)角度来看，整体累库倾向也较为明显(xiǎn)。”石丽(lì)红表示，目前唯一呈现库存下滑的(de)油脂是近月进(jìn)口不太(tài)足(zú)的棕(zōng)榈油，但产地(dì)棕榈油有望(wàng)在开斋(zhāi)节后(hòu)开启(qǐ)累库，带(dài)来远月棕榈油进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增(zēng)库(kù)确实(shí)会(huì)限制油脂反弹空(kōng)间，但国(guó)内油脂油(yóu)料多数进口为(wèi)主，成本端原料(liào)的供需及价格的变化对油脂行情的影响要更大(dà)一些。后期(qī)，市场需关注巴西大豆贴水是(shì)否(fǒu)进一步反(fǎn)弹，美豆新作面积预(yù)期，国际棕榈油产地累库情况及国际菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外，值(zhí)得关注的(de)是，宏(hóng)观风险并(bìng)没有完全消(xiāo)散，全球经(jīng)济预期、美高利息对大(dà)宗商品(pǐn)需求传导等(děng)影响或更大。

　　“在宏观风险尚未释放完(wán)全(quán)，市场随时可能重新(xīn)聚焦宏观风险，且油脂整体供应改善的(de)背景下(xià)，油脂并不具备持续性反弹(dàn)的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基于以上判断，业(yè)内(nèi)人士不看(kàn)好(hǎo)油脂反弹的(de)持续性和高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都是空单入(rù)场机会，合(hé)约(yuē)上建议选择远月(yuè)合约，品种(zhǒng)中首选豆油。待供需报(bào)告发布后可择机考虑棕(zōng)榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼