芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因素(sù)是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务(wù)业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青(qīng)年失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据(jù)以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化(huà)都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般(bān)在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受(shòu)教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)人数/青(qīng)年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特别(bié)说明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度(dù)人口调(diào)查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就(jiù)业(yè)数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司(sī)

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