今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一(yī)直随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借钱(qián)，美国(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些议员是为了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务(wù)进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要(yào)“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的(de)外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美(měi)元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产品和(hé)服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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