美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分业务(wù)。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布(bù)声明确认了周(zhōu)三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还(hái)表示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上浇油(yóu)的(de)第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美股收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银(yín)行(xíng)委员会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会(huì)上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副(fù)主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共和银(yín)行有非(fēi)常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管理不善，同(tóng)时(shí)他(tā)们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员(yuán)们也(yě)表示(shì)，美联储(chǔ)存(cún)在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外(wài)媒援引知(zhī)情人士周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和(hé)股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的(de)美国(guó)人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机(jī)构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人(rén)表示(shì)他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的(de)数据相似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全的高度担忧可(kě)能并非美国人(rén)的(de)常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂遭无人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机袭击，并(bìng)引发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发(fā)火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加(jiā)息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策(cè)会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通(体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压(yā)制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，W体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？TI原(yuán)油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦(lún)特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴(bào)跌主要受到(dào)宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体(tǐ)现(xiàn)的(de)是(shì)金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经(jīng)济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度出现破产银行(xíng)，造成美国(guó)股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件(jiàn)警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称(chēng)，目(mù)前(qián)美国银(yín)行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重(zhòng)点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联储将(jiāng)从通(tōng)胀(zhàng)、就业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探(tàn)索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进(jìn)一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注点在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高健表示，共同点是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温引(yǐn)发盘(pán)面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面(miàn)也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行着各种努力，虽然(rán)实际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需其(qí)他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认(rèn)为，目前原油还(hái)是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低(dī)的(de)支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动(dòng)原(yuán)油破位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的预(yù)期(qī)，情绪上(shàng)将(jiāng)有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息(xī)后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降多少也(yě)尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来(lái)，短(duǎn)期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下(xià)行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国(guó)将与(yǔ)委内(nèi)瑞(ruì)拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未有(yǒu)明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青基本面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性(xìng)扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好影(yǐng)响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期(qī)，后续关(guān)注(zhù)国(guó)内炼(liàn)厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性(xìng)淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍(réng)没有(yǒu)较好的表现。从(cóng)下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着(zhe)气温的回(huí)升(shēng)，道(dào)路施工(gōng)项目逐渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海(hǎi)外风(fēng)险事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力(lì)，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长期(qī)需关注沥青(qīng)原(yuán)料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏(hóng)观事(shì)件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究(jiū)院能化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价差进入压(yā)缩阶(jiē)段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也(yě)不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由(yóu)于高(gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆(kūn体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？)新产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏松。”福能(néng)期货能化(huà)分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进(jìn)入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有助于(yú)带(dài)动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及调(diào)油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再(zài)起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出(chū)现了周度(dù)回升的(de)态(tài)势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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