美东时(shí)间周三，美联储(chǔ)发布的(de)最新会(huì)议(yì)纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得(dé)令人无(wú)法接受”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他们可(kě)能(néng)更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)不加息(xī)，以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十(shí)次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世(shì)纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更(gèng)加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太(tài)多(duō)了(le)，无数变(biàn)量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度(dù)表示不(bù)确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关(guān)注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此(cǐ)保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接下(xià)来该央行大(dà)概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一步(bù)提高(gāo)利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在(zài)今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩(suō)周期(qī)的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官员们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要(yào)指出(chū)，中小银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行(xíng)业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度(dù)关注的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融(róng)体系和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现严重混乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美国国(guó)债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重要性前肖是指哪几个生肖，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账单(dān)的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表前肖是指哪几个生肖(biǎo)示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成(chéng)协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的(de)营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿(yì)美元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依然只有能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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