30年(nián)“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的(de)可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债(zhài)搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债(zhài)历史(shǐ)上从未有(yǒu)过如此低价(jià)可(kě)转(zhuǎn)债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继(jì)续(xù)不(bù)乐(lè)观，自(zì)周二盘(pán)中冲(chōng)高到(dào)3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业(yè)板指数(shù)和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也(yě)跌(diē)超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆(nì)势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底(dǐ)，全天(tiān)净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面(miàn)临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价转债市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年来的(de)可转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来得(dé)太(tài)快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断崖式暴跌(diē)，面(miàn)值100元的(de)转债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以(yǐ)及可(kě)能面临的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思去(qù)的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元(yuán)的低价(jià)转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低(dī)于100元。如(rú)今(jīn)是多(duō)只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金融股(gǔ)带(dài)动之下，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于(yú)Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度(dù)较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复(fù)过(guò)后明显走弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反映的(de)制造业库存(cún)及产能(néng)周(zhōu)期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据(jù)再(zài)次印证复苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大需求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基(jī)数效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际(jì)向(xiàng)好。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场均(jūn)是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定价美(měi)联储本(běn)轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的(de)流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板块交(jiāo)易性的波(bō)动是指数(shù)调整(zhěng)主因，但在(zài)内需(xū)修复、外需韧(rèn)性，且国内(nèi)政策(cè)呵(hē)护延续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修(xiū)复延续。

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