美东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同(tóng)意加息25个(gè)基点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上存在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在(zài)未来(lái)的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将(jiāng)通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会(huì)继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更(gèng)持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动(dòng)的影响被证明(míng)是(shì)温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美(měi)联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度(dù)还(hái)不足(zú)以(yǐ)证明结束加息是合理的(de)。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息(xī)的影响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上世(shì)纪(jì)80年代以来(lái)最激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的(de)主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的(de)可能(néng)性，或者已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定继续调高利率或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美(měi)联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储(chǔ)极(jí)有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在(zài)是否进一步(bù)加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的是依(yī)赖数据(jù)的做(z美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗uò)法——这(zhè)并(bìng)不意味着他们(men)不会再次(cì)加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的(de)信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在(zài)，美(měi)联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中小银行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基(jī)本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出(chū)的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提(tí)到，必须及(jí)时提高债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)避免金(jīn)融体系(xì)和整体(tǐ)经济(jì)出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对(duì)于美(měi)国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不(bù)确定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的(de)。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下美联储会(huì)倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达(dá)盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国(guó)违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在(zài)国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第一财(美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗cái)季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指引为110亿美(měi)元(yuán)，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资(zī)本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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