本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其(qí)他(tā)上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(z独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频hǎng)城北交所精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创(chuàng)期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(y独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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