近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断于(yú)2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员(yuán)和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年(nián)共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使(shǐ)轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京(jīng)东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演(yǎn)艺空间。此外，近年来对外(wài)投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今(jīn)存续的(de)企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变(biàn)更(gèng)为(wèi)有限(xiàn)责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是(shì)在(zài)悄(qiāo)悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑(xiào)果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在(zài)国内处(chù)于(yú)快速(sù)发展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富(fù)多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化做的(de)很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追(zhuī)求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目(mù)效(xiào)果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风(fēng)控方面(miàn)，可(kě)能没有进(jìn)行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务(wù)和腾讯关(guān)联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司(sī)为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相(xiāng)关(guān)人士(shì)去年(nián)称，受众面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业务(wù)营收。

　　市(shì)场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百(bǎi)年以上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的发展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独(dú)大(dà)”的(de)趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却(què)逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其(qí)核心原因在(zài)于，资(zī)本的投资逻(luó)辑天然(rán)是确(què)定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演(yǎn)员(yuán)的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要(yào)舆(yú)情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行业未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法合规的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作，带动整个行业的(de)上线，这才是(shì)这个(gè)行业可(kě)持续、良(liáng)性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业中的其余行业一样（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业(yè)本(běn)身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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