总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务(wù)和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(s3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米hù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高(gāo)，进而促(cù)进规模(mó)的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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