5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金(jīn)股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(x高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟iàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的(de)陆续(xù)推(tuī)出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带(dài)来(lái)股(gǔ)票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取(qǔ)向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(b高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟ù)托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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