银行(xíng)业(yè)危机再现？

　　昨夜美股开盘不久，第一共(gòng)和银行盘中跌幅一度扩(kuò)大至超过(guò)40％，经(jīng)历至少五(wǔ)次停牌，股价再刷新历史新(xīn)低(dī)，市值一度跌破10亿美(měi)元(yuán)。

　　据英(yīng)国(guó)《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，知情人士说，几个星期以来，第一共和银行(xíng)已(yǐ)在为其部分业务寻找(zhǎo)买家，但(dàn)潜在的收购(gòu)方担心承担(dān)过(guò)多风险。目(mù)前可(kě)能的解决方案是，向近期曾为第一共和(hé)银行(xíng)注资300亿(yì)美元的大型银行寻求帮助，或者(zhě)由美国(guó)联邦存(cún)款保险公司接(jiē)管该银行，并为所有存款提供政(zhèng)府(fǔ)担保。

　　而据CNBC援引消(xiāo)息人士报道，白宫(gōng)或美(měi)国财(cái)政部无意干(gàn)预该银行(xíng)的状况。

　　CNBC财经(jīng)记者和(hé)市场(chǎng)新闻分析师David Faber说，他(tā)目前不知道这(zhè)家银行(xíng)能否在(zài)未来的日(rì)子继续经营下去，也不知道联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司是否会对此家(jiā)银(yín)行发表“破(pò)产声明”。但他说：“解决(jué)方案（可能(néng)是联(lián)邦存款(kuǎn)保险公司的接(jiē)管(guǎn)）目前正变得(dé)越来越有可能，因为第一共和银行找到买家的机(jī)会‘几(jǐ)乎为零(líng)’。”

　　商品方(fāng)面，今(jīn)天凌晨，美、布两油日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前API报(bào)告显(xiǎn)示美国上周原油库存降幅大(dà)于(yú)预期，由于市场消化了(le)疲(pí)弱(ruò)的美国经(jīng)济数据，对美国(guó)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧增加(jiā)，油(yóu)价周三延续前(qián)一交易日(rì)的跌势，目前已经抹去(qù)了(le)自(zì)欧佩(pèi)克(kè)+4月初宣布进(jìn)一步减产以来的(de)全部涨幅。

柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹　　截至今晨收盘，第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)收(shōu)跌近30％再(zài)创历史新低，最新报道称，美国联邦存款(kuǎn)保险公司FDIC威胁下调该(gāi)行(xíng)评(píng)级(jí)，将限制第一共和银行从(cóng)美(měi)联储取(qǔ)得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美(měi)元(yuán)/桶；布伦特6月原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了(le)自OPEC+本月初因需求(qiú)低迷(mí)而减产带来的价(jià)格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月加(jiā)息路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面(miàn)风险不断，让(ràng)美联储5月的(de)加息路径(jìng)变得“扑朔迷离”。一边是仍然高(gāo)企的(de)通(tōng)胀，一(yī)边是银行系统危机(jī)以及由此扩(kuò)大的经济衰退阴霾，美联储会(huì)如何选(xuǎn)择，无(wú)疑是市(shì)场(chǎng)最引人瞩目的焦点。

　　在(zài)广州金控(kòng)期货研究所(suǒ)副(fù)总经理程小勇看来，对(duì)于美联储货币政(zhèng)策，大(dà)概(gài)率还是维持(chí)加息的大方向，只不(bù)过(guò)加息力度会维持25个(gè)基点，不(bù)会像去年那样以50个基点的(de)大力度加息。

　　“首先，考虑到(dào)美国(guó)通胀具有很强的粘性，当前核心通胀增速依(yī)旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮(lún)高点仅(jǐn)仅回落了1个百(bǎi)分点，‘通胀中的通胀’3月住(zhù)房租金(jīn)价格指数(shù)增速高达8.3％。其(qí)次，尽(jǐn)管(guǎn)高利率和(hé)美(měi)国(guó)银行业危机引(yǐn)发了(le)经济(jì)减(jiǎn)速，但(dàn)是据我们测算当前(qián)美国私人部门资产(chǎn)负(fù)债表受冲击的影(yǐng)响大约将在三、四季度(dù)出现，短期经济减速不至于引(yǐn)发美联(lián)储货币政策(cè)转向。从(cóng)历史上美联(lián)储加息(xī)的经验来看，高通胀下的美联储加息并不会因(yīn)经济减速而转向。此外，美国地区银行担忧引发(fā)银行(xíng)股大跌，但由于当前美国商业银行危机(jī)主要是(shì)资(zī)产(chǎn)负(fù)责错配(pèi)，并非如2007年次贷(dài)危机(jī)时那样的(de)产(chǎn)品(pǐn)层层嵌(qiàn)套和加杠杆导致危机爆(bào)发(fā)时(shí)过渡去杠杆，金融市场系统性(xìng)风(fēng)险暂难(nán)发生(shēng)。”程小勇表示。

　　混沌天(tiān)成期货研究院首席宏观分(fēn)析师赵旭初同样认为，由美国(guó)银(yín)行业“爆雷”引发系统性风险(xiǎn)的可能性是较小的，基于此，美联储也不会(huì)轻易改变“显著控制通胀”的目(mù)标。“从硅谷银行的事件(jiàn)来看，政策部门应(yīng)对危机的速度和积极性非常高(gāo)，在这(zhè)种形式下(xià)，去押(yā)注系统性风(fēng)险(xiǎn)发生概率比较低的。对于通胀(zhàng)率，当前市场主(zhǔ)流(liú)的预测对5月CPI是(shì)4％，即便到了市场认为有(yǒu)一(yī)定降息概(gài)率的7月，CPI预测(cè)也有(yǒu)3.5％以上，除非(fēi)是出现了几(jǐ)乎(hū)失控的风险，如金融机构或者非金融企业(yè)大面积的‘爆雷(léi)’，否(fǒu)则在这个通胀水平预测下，美联(lián)储是不会在7月份就去(qù)做降息操作的。”他(tā)说(shuō)。

　　据外(wài)媒报道，对(duì)于美国通胀将从几十年来的最(zuì)高水平进一步回落多(duō)少这一争论，全球知名机构(gòu)的(de)基金经理们也开始产生分歧。其中，一方是安联环球投资和西部(bù)信(xìn)托(tuō)等(děng)公司认为，美联储和其(qí)他央行将在加息方面(miàn)取得胜利，即(jí)使这(zhè)意味(wèi)着继续(xù)加(jiā)息(xī)、控(kòng)制通(tōng)胀到2％的(de)目标可能会让经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。而另一方面，贝莱德和DoubleLine等公(gōng)司则(zé)质疑(yí)，面对(duì)粘(zhān)性极(jí)强(qiáng)的通胀，美联储和其(qí)他(tā)央行的政策制定(dìng)者是否(fǒu)真的(de)愿(yuàn)意冒让数(shù)百(bǎi)万人失业的(de)风险，换句(jù)话说，央行(xíng)们最终可(kě)能不得不做出妥协，容忍(rěn)高(gāo)于目标的通胀。

　　相关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月美国消费者信心(xīn)指数(shù)降至了101.3，为去(qù)年7月以(yǐ)来最(zuì)低水平(píng)。对此(cǐ)，程(chéng)小勇表示，从美国(guó)居民消费来看，高利(lì)率和(hé)银行(xíng)业信贷收紧导致消费(fèi)者信心(xīn)指(zhǐ)数(shù)下(xià)降，消(xiāo)费支(zhī)出增速(sù)放缓(huǎn)是确定性事件，说(shuō)明未来美国经济继续减速也是大概率事件(jiàn)。然而，由于美国(guó)居民消(xiāo)费支(zhī)出增速虽然在下滑，但在2月还是维持正增(zēng)长，使(shǐ)得市场避险情绪短期虽(suī)有升(shēng)温，但不至于出发市场(chǎng)系统性泡沫，通过贵金属(shǔ)温和(hé)反弹也可(kě)以验证这一点。不过，随着(zhe)美国居民利息支出占可支配收入的比例越来越(yuè)高(gāo)，未(wèi)来并不排除由于经济严重减速加(jiā)快导致(zhì)大规模恐慌再(zài)现的情况出现。

　　“消费者信心的(de)下降和最近的美(měi)国(guó)居民部门信用(yòng)卡违约率上升是相匹配的，在高通胀高利率经济(jì)下行的环境下，居民部门的资产负债表(biǎo)和收入状况边(biān)际上(shàng)会有恶(è)化也是情理之中(zhōng)；但美(měi)国居民(mín)部门(mén)已(yǐ)经经过了十年(nián)的去杠(gāng)杆，本(běn)身(shēn)资产负债(zhài)处于(yú)一个相对健康的状况，这也是为何即便消费信心在恶化，即(jí)便银行利率(lǜ)在飙(biāo)升，美国(guó)居民部门的(de)消费贷(dài)款仍然在继续(xù)扩张，这显示着美国居民部(bù)门的需求仍然十分有韧性。”赵旭(xù)初表示(shì)。

　　在赵旭初看来，当前(qián)市(shì)场避险(xiǎn)情绪(xù)的催化有(yǒu)两方面的背景，一是按照历史经验(yàn)看，海外加息结束到降息之间就是一个容易(yì)出风险(xiǎn)的时间(jiān)段(duàn)；二是能(néng)够激发风险(xiǎn)偏好的中(zhōng)国这边的复苏环比高点(diǎn)已经看(kàn)到(dào)，同比高点接近看到，在中国没有(yǒu)更多(duō)刺激(jī)政策的(de)情况(kuàng)下，市场(chǎng)对全球经济的预期想(xiǎng)要(yào)进一步(bù)边际改善是比较(jiào)困难(nán)的(de)。

　　“在(zài)这样的(de)背景下，近日A股(gǔ)的主线题材下跌与(yǔ)海外(wài)银行业危机共振成为了一(yī)个激(jī)发(fā)避险情绪升级(jí)的导火(huǒ)索。”赵旭初认为，今年大(dà)的宏观周期和前(qián)几年有所不同(tóng)，国内和海(hǎi)外出现明显的周期背离，且海(hǎi)外的(de)政(zhèng)策部门应对危机的(de)速度(dù)又(yòu)很(hěn)快，所(suǒ)以(yǐ)不(bù)至于出(chū)现单边的持续性共振，这就(jiù)导(dǎo)致各类风险资产难以出现大幅度(dù)的流畅单边行(xíng)情，比较合适的操作思路应该(gāi)是“在下跌时不过分恐慌、在上(shàng)涨(zhǎng)时也不过分乐观”。

　　宏观(guān)环境走弱 有色(sè)金属全线(xiàn)下行

　　在宏观环境偏弱的影响(xiǎng)下，昨日的有色金属(shǔ)板块(kuài)全面下行。沪铜主(zhǔ)力合约2306大幅(fú)下挫1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微跌0.48％，沪锌(xīn)主力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合约(yuē)2306收跌1.93％，沪锡主(zhǔ)力合约2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大(dà)期货研究所有色金属(shǔ)研究总监展大鹏(péng)表示，整体来(lái)看，有色金属的(de)全面下行有两个(gè)利空(kōng)背(bèi)景和一个触(chù)发(fā)因(yīn)素，一(yī)是临近美联储5月份(fèn)议息会议，加息25个(gè)基点的概率升至高(gāo)位，市(shì)场(chǎng)表现出谨慎情(qíng)绪；二是面临国内五一假期，资金提前流(liú)出(chū)规避不确定性风险；三是前(qián)一(yī)晚欧美银行季(jì)报再爆利空，引发市场对银行业(yè)危机蔓(màn)延的担(dān)忧，避险情绪骤然(rán)升温，美(měi)股(gǔ)大幅下挫，美元指(zhǐ)数快速(sù)回升(shēng)，成为(wèi)有色板块全面下行的(de)直接触(chù)发因素(sù)。

　　“可以看出，当(dāng)前宏观情绪对市场的扰动较大。市(shì)场(chǎng)一(yī)直(zhí)在衰退论(lùn)和加息预期之间摇(yáo)摆不定。一方面对银行业和全球经济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又会使得(dé)加息预期降低。加(jiā)息预期降低(dī)后又不得(dé)不面对高企(qǐ)的(de)通(tōng)胀(zhàng)数据，美(měi)联储喊话加(jiā)息不应停(tíng)止，市场又(yòu)继续预测衰退(tuì)，周而复(fù)始(shǐ)。”国海良时(shí)期货有色(sè)金属(shǔ)分析师何燕艳(yàn)表示(shì)，此外(wài)，国内面临五一假期，之前看多需求修复的(de)情绪(xù)慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具体品(pǐn)种来(lái)看(kàn)，何燕艳表示，以铜(tóng)和铝为代(dài)表(biǎo)的大(dà)部分品种还(hái)在区间运行，除了锌的(de)空头势头较为(wèi)明显，而镍(niè)和锡则是辗转反弹状态。

　　展大(dà)鹏表示，二季度是有色(sè)金属的传(chuán)统(tǒng)旺(wàng)季(jì)，4月(yuè)的开局延续(xù)了需求(qiú)的强预期，有色一度(dù)出现(xiàn)触(chù)底反弹(dàn)和冲高预(yù)期，但(dàn)随着4月旺季过半，市场却出(chū)现不一样的声音。一是精炼铜及再生铜制杆、铝(lǚ)材加工和镀锌板等行业样本企(qǐ)业开工率却出现接连下降，社会(huì)库存虽(suī)然(rán)持续去化，但速度较3月份明显(xiǎn)放(fàng)缓；二(èr)是部分下游加(jiā)工(gōng)企业订单难以为继，且产成(chéng)品库存较往(wǎng)年(nián)出现小幅累积(jī)，这也就意味着之前的“强预(yù)期”出现“弱兑现”的情况，或(huò)者说3月份(fèn)的高开工透支(zhī)了部分旺季(jì)的需(xū)求。

　　“对铜价来(lái)说，海外‘衰退+加息’的宏观环境并不支持(chí)价格(gé)高走，同(tóng)时(shí)国内劳动(dòng)节假期即将到来，资(zī)金从有(yǒu)色市场流(liú)出(chū)规避(bì)不确定性风(fēng)险，价格出现回调并不(bù)意外，昨日有(yǒu)色(sè)价格快(kuài)速回落也(yě)是(shì)近段时间对利空因素(sù)的集中(zhōng)体(tǐ)现，节前宜谨慎。”展大鹏(péng)表示，不(bù)过(guò)，5月中上旬延(yán)续旺季(jì)下，需求不会(huì)大幅走(zǒu)弱，因此(cǐ)若价格(gé)在节前持续表现偏(piān)弱(ruò)，下游企业可适(shì)当补库过节。

　　何燕(yàn)艳介绍说，从具体的行业(yè)数据来看，下游需求无疑是在慢(màn)慢复(fù)苏的。如房(fáng)屋竣工(gōng)面积19422万平方(fāng)米，增(zēng)长14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是反应在下游开工率上(shàng)最近几(jǐ)周(zhōu)出现了高位停滞，没有进一步(bù)的增长，可能和旺季慢慢(màn)过去也有关系。此外，4月的总体预测(cè)值普遍(biàn)也没有高(gāo)于3月，虽然下降数值(zhí)也不大，但也没(méi)能有力提(tí)振需求。不(bù)过，何燕艳表示，价格一旦大跌到目前的状态，现(xiàn)货上面(miàn)买(mǎi)盘又会出(chū)现，错综复杂之下走势也表(biǎo)现(xiàn)的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场(chǎng)预期过于一致(zhì)，主流(liú)观点(diǎn)认为加(jiā)息已近(jìn)尾(wěi)声，最坏的时候(hòu)已经过去，但(dàn)今年可(kě)能不会(huì)降息。我(wǒ)们要警惕这种市场过于一致的情(qíng)况。因为美通胀高位(wèi)持续，美联储(chǔ)的结果导(dǎo)向很(hěn)可能使得加(jiā)息时间或者(zhě)幅度超预期，这样市场就会(huì)有超预(yù)期的下跌。最主要的是(shì)，有(yǒu)色(sè)板块多数(shù)品(pǐn)种供应(yīng)增加总(zǒng)体比较确(què)定的，需求跟(gēn)不上供应的增速，整个(gè)周期(qī)是向下而不是向上。因此，我(wǒ)对整个板(bǎn)块还是(shì)持中(zhōng)线偏空思路(lù)，投资者可以(yǐ)用振荡的(de)策略(lüè)去(qù)操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏观经济是对未来的预期，更(gèng)多的是反映市场对未来一(yī)个季度、半年度甚至(zhì)更长时间的需(xū)求预(yù)期，展(zhǎn)大鹏认为，其对有(yǒu)色(sè)板块的(de)短期或短线影响并不显著，短期可(kě)关注供(gōng)求现状与(yǔ)价格趋势的关系以及可能突发的(de)风(fēng)险事件上(shàng)。“对有色而言，投资者更多担心的是在多空分(fēn)歧的(de)位置和时间节点突发未知的风(fēng)险事件，从而放(fàng)大了价格(gé)短线的波动性，带(dài)来持(chí)柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹仓(cāng)管理(lǐ)的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹