五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机远未结束(shù)，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续(xù)恶化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预(yù)算(suàn)年(nián)均(jūn)增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务上限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局(jú)，这(zhè)加剧了(le)美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当(dāng)地(dì)时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约(yuē)。高盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即(jí)将结(jié)束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终(zhōng)债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再(zài)度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤(zhòu)降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的(de)本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候(hòu)扩大(dà)支出(chū)刺激经(jīng)济增(zēng)长，而(ér)还钱(qián)的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为(wèi)83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前全球(qiú)债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新(xīn)高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí)落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下(xià)跌(diē)将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩(pèi)克减(jiǎn)产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向下(xià)。截(jié)至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但(dàn)该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危(wēi)机一直没(méi)有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发(fā)现它(tā)还是没有来，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时(shí)刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个(gè)一(yī)个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所以(yǐ中国有多少万大军，中国多少万兵力)生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回(huí)来，你(nǐ)誓死为了(le)这(zhè)些而(ér)存在(zài)……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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