在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王(wáng)启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的(de)情(qíng)况也发生在(zài)宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级(jí)副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(tàn)酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充自产不(bù)足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场(chǎng)需求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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