投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先进技术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最(zuì)高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全(quán)球(qiú)科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资(zī)机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大(dà)热必(bì)死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大(dà)差(chà)异(yì)。在操作(zuò)中，不(bù)宜在(zài)股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够(gòu)反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持(chí)的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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