衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环(huán)比(bǐ华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出(chū)以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的(de)组成部分(fēn)——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话(huà)，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不(bù)止一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负(fù)责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前(qián)国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠(dié)加美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出现暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银(yín)行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机风险在未来(lái)一段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确(què)定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快(kuài)到来(lái)；此外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺(wàng)季(jì)的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于开(kāi)斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整(zhěng)体回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期(qī)内原(yuán)油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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