本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的(de)30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度(dù)来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展的(de)依然是(shì)市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经(jīng)非商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进(jìn)和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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