投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新(xīn)高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是(shì)科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别)所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一(yī)季度整(zhěng)体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值(zhí)得期待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别一(yī)个赛道。

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