随着一季报披露完毕(bì)，有(yǒu)着“专业买手”之称的公(gōng)募(mù)FOF最新(xīn)持仓随之(zhī)出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华(huá)商新趋势优选、易方达科(kē)瑞(ruì)、易方达供给改(gǎi)革三只基金是全市(shì)场公募FOF一(yī)季度持有只数最(zuì)多的权益基金，相比(bǐ)去(qù)年四季度，易方达供(gōng)给改革(gé)取代融通健(jiàn)康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看，部分(fēn)公募FOF继续超配权益(yì)资产，并偏向成长风格(gé)基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经理认为，中(zhōng)期(qī)维持对权益资(zī)产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场(chǎng)估值(zhí)压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推动(dòng) A 股的(de)上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋势优(yōu)选、易方达科瑞、易方达供(gōng)给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公募基(jī)金旗(qí)下一(yī)季报披露，FOF基(jī)金经理(lǐ)新一(yī)季的基(jī)金配(pèi)置清单也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新(xīn)趋势优选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买入，从数量上看，是(shì)目前公募FOF买入(rù)数量最多(duō)的权益(yì)基金，这也是(shì)华商新趋势优选第二个季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜首，去(qù)年末是与(yǔ)融通(tōng)健康产业并列首位。在此之(zhī)前，则由海富(fù)通改革驱动连续第五个季度(dù)霸榜。

　　具体(tǐ)来看，平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月(yuè)持有等(děng)基金在一(yī)季度均重点配置(zhì)华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈禧均衡配置1年持(chí)有(yǒu)、平(píng)安养老2035、富国智优精选3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五年等(děng)基金(jīn)将(jiāng)华商新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大(dà)重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度末公(gōng)募FOF合计持有华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了(le)17.62万份，持有华(huá)商新趋势优选(xuǎn)的FOF基金数量则相比去(qù)年(nián)末增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介(jiè)绍，华(huá)商新趋(qū)势优选基金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海(hǎi)栋过往长(zhǎng)期以成长风格(gé)著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共(gòng)有25只(zhǐ)公募FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓持有易方(fāng)达科(kē)瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持(chí)有(yǒu)的FOF基金(jīn)只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了(le)6只，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨嘉文擅长逆势投资(zī)，关注(zhù)估值被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固或出现好转信号的公司敢(gǎn)于重仓(cāng)买入。

　　易方达供给改革在一季度新进公募FOF买(mǎi)入(rù)只(zhǐ)数(shù)榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公(gōng)募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有易方达供给改革，合计(jì)持有份额1.90亿份，相比去年底持有的(de)FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿(yì)份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经理(lǐ)杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多年(nián)化工(gōng)研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在熟(shú)悉(xī)的行业内把握(wò)投资机会，并(bìng)通(tōng)过努力不断扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增持榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇(huì)添富科(kē)技(jì)创新、易方达供(gōng)给(gěi)改革、易(yì)方达新兴成长位列增持份额前三；偏股(gǔ)混合基金(jīn)增持(chí)前三则被易(yì)方(fāng)达信(xìn)息产业(yè)、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳中和占(zhàn)据；股票(piào)基金(jīn)增持前三分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外(wài)延增长主题(tí)、华(huá)夏智胜先锋；平(píng)衡基(jī)金增持前(qián)三则是交(jiāo)银定期支付双息平衡、摩(mó)根双(shuāng)核(hé)平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏债混合基金增(zēng)持前三(sān)依次为易方达安(ān)盈回报(bào)、安信民(mín)稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配(pèi)置(zhì)比例

　　一季度A股市场(chǎng)整体表现相对较好，但行业分化较(jiào)大。受益于数字经济政策的(de)提振(zhèn)与(yǔ)人(rén)工(gōng)智能主题的(de)不(bù)断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块表现较(jiào)弱。从一(yī)季度披露的(de)情况上看，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益(yì)仓位，并向成长(zhǎng)风(fēng)格(gé)偏移(yí)，也有部分FOF基金经(jīng)理在(zài)一季度末对涨幅过高(gāo)行业基金(jīn)进行(xíng)了减仓， 增加了部分业绩和估值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领(lǐng)先的兴全安(ān)泰(tài)平衡养老FOF基(jī)金经理林(lín)国怀在一(yī)季报中表示，本季度(dù)基(jī)金主要进行以(yǐ)下(xià)操(cāo)作：1、持续维持(chí)权益资产(chǎn)的仓(cāng)位(wèi)略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升组合中成长型基金的(de)配置比例，同时适度降低价值型基金的配置(zhì)比例(lì)；3、逢高(gāo)减持(chí)部分(fēn)转债品种，增加其他确定性较高(gāo)的(de)绝(jué)对收益(yì)或(huò)相对收益基金品种；4、继续根据既(jì)定的策略参与(yǔ)股票定增、大宗(zōng)交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股票。

　　组合风格上，目前权(quán)益部分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏(piān)离幅度已显著(zhù)下(xià)降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧(cè)”和“适度均衡”的配置策(cè)略，通过(guò)积极(jí)挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝(jué)对收益的(de)投资机会不断增厚组合收(shōu)益，通(tōng)过“多资(zī)产、多策(cè)略”的方式来(lái)平滑组合波动，努力将该基金(jīn)呈现为“相对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标普500ETF新进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万(wàn)家安(ān)弘淡出前十(shí)大之列(liè)。

　　“在年(nián)初的时(shí)候(hòu)，基金(jīn)经理对全年(nián)市场的(de)主线判断不是很(hěn)清(qīng)晰(xī)，因此组合(hé)整体上(shàng)除了向小市值成长风格有一(yī)定(dìng)偏离外(wài)，其(qí)他方面没有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的偏离，整体上比(bǐ)较均(jūn)衡。随着近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年(nián)全年股票市场的主要方向逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基(jī)金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了低估值价值(zhí)风格基金和股票，以及与数字经济相关的(de)基金和(hé)股票，未来计划视相(xiāng)关板块(kuài)的估值(zhí)水平变化做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基金(jīn)经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2035三年(nián)今年一季度(dù)的主(zhǔ)要持仓(cāng)仍然坚(jiān)持长期(qī)资产(chǎn)配置(zhì)策略，但继续(xù)对部分(fēn)主动权(quán)益(yì)基(jī)金进行了分散和优化，在一季度股票市场整体(tǐ)小(xiǎo)幅(fú)上涨但(dàn)行业(yè)之间(jiān)分化巨大的市(shì)场中，基(jī)于对(duì)长期基(jī)本面、行业(yè)景气(qì)度(dù)、估值(zhí)、性价比等的判断，对行业风格(gé)的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较(jiào)高的行业基金，增持部分短(duǎn)期表现较差的行业(yè)基(jī)金。

　　年内表现领先(xiān)的平(píng)安(ān)养(yǎng)老2045一季报中(zhōng)表示，报(bào)告期内，基(jī)金整体保持中枢附近(jìn)的权益仓(cāng)位，但(dàn)内(nèi)部结构有所调整。债券方(fāng)面(miàn)，适当增加固收仓位(wèi)的弹(dàn)性，其他以现金(jīn)管理为主；权(quán)益(yì)方面，基于不同板(bǎn)块(kuài)的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美(měi)股基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收(shōu)益。整体而言，通过动(dòng)态再平衡(héng)，保(bǎo)持组合处于稳健均衡(héng)状态，重点关注一季报超预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度(dù)价值和价值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏(piān)成长策略的基金的配置(zhì)比(bǐ)例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期(qī)低位、低估值、低(dī)拥挤度(dù)）的范(fàn)畴，1季度逐步(bù)加仓了偏科(kē)技成长策略基金的配置比例。不过仍然选择那些(xiē)能够长(zhǎng)期拿得(dé)住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期(qī)大幅度上涨的(de)、最亮眼的科技基(jī)金。在不同(tóng)地域的投(tóu)资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降(jiàng)低了港股(gǔ)基金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资(zī)产不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵年度目标配置比例为(wèi)70％。截至(zhì)一季度(dù)末，基金的(de)权益类资产实际配置比(bǐ)例(lì)为(wèi)71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比例(lì)战(zhàn)术(shù)型标配(pèi)，对阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的(de)行(xíng)业做了减仓，增加了部分业(yè)绩(jì)和估值匹配合(hé)理(lǐ)的(de)行业(yè)。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有一季度操作上围(wéi)绕经济增长(zhǎng)和政策支持方向作(zuò)为调(diào)整配置(zhì)主要方向(xiàng)，组(zǔ)合主要提高了中(zhōng)小盘暴(bào)露、加大对于业绩预(yù)期增速较高板(bǎn)块的(de)配置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定(dìng)性较好的标(biāo)的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中(zhōng)长期(qī)信贷和消费者(zhě)信心等方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资产(chǎn)维持(chí)超(chāo)配状(zhuàng)态，结(jié)构(gòu)上均衡配置于：受(shòu)益(yì)于(yú)顺周期低估值的金融周期板(bǎn)块、受(shòu)益于社会经济活动趋(qū)于正常的消费医(yī)药板块(kuài)，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期见底(dǐ)及国产(chǎn)替代(dài)的科(kē)技制造板块上(shàng)。

　　权益市(shì)场仍将有(yǒu)所作为(wèi)

　　关注确定性和(hé)未(wèi)来(lái)发展方向(xiàng)的机会(huì)