中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当(dāng)年(nián)净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券(quàn)商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券(quàn)商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如(rú)何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行业“二八分化”的(de)激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市(shì)场行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别(bié)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年(nián)实现营业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资(zī)股东(dōng)增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年(nián)实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)营(yíng)业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商(shāng)也(yě)难以幸(xìng)免。且新公司建设(shè)成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主要(yào)还是(shì)经(jīng)纪、投行(xíng)等传统(此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报中表示，其当年投(tóu)行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的(de)和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)只(zhǐ)是摩根大通证券展业(yè)的(de)第三个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通(tōng此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运(yùn)作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投资者，目(mù)标客群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除(chú)摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国时(shí)间最早的(de)一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进(jìn)步明显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实现手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完(wán)成(chéng)了(le)创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控股券商(shāng)在中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券出具(jù)了(le)带(dài)强调(diào)事项段的无(wú)保留意见(jiàn)审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确(què)，该事项表(biǎo)明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对(duì)公司持(chí)续经(jīng)营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规(guī)则》后首(shǒu)家获批的合资(zī)证券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合(hé)并(bìng)，使得瑞银(yín)证券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券公司的(de)数(shù)量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示，2022年其(qí)财(cái)富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合(hé)性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财(cái)富(fù)人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方面入(rù)手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务(wù)核心竞(jìng)争力，持续为中(zhōng)国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财(cái)富(fù)管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让(ràng)北(běi)京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华(huá)完(wán)成(chéng)业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人财富(fù)管理平台未来(lái)战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内(nèi)产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推(tuī)进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客(kè)户提(tí)供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打(dǎ)造私人财富(fù)管理业务(wù)，这在具(jù)备(bèi)外资银行股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环球私(sī)人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务(wù)，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富(fù)管理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其(qí)财富管(guǎn)理部(bù)秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客(kè)户全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一步完(wán)善投资解(jiě)决方案(à此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读n)和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩(kuò)充(chōng)现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度(dù)不断加(jiā)大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)加速(sù)了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为(wèi)人(rén)民(mín)币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证券(quàn)经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外(wài)商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全资(zī)设(shè)立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在(zài)内(nèi)，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法(fǎ)巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛(dǎo)意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大(dà)宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和(hé)全球投资者(zhě)带来了实实在在的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司(sī)既带(dài)来(lái)了国际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融机(jī)构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的(de)机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)初步形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断深化，外(wài)资(zī)券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券(quàn)行业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加(jiā)速演变。

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