金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎ女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗n)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次(cì)披(pī)露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在(zài)美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也(yě)非(fēi)常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办事(shì)处(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三十年(nián)中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波回购热潮。

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