北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整个(gè)板块的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积十二生肖中张牙舞爪是哪些动物极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证十二生肖中张牙舞爪是哪些动物50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不(bù)断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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