5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公(gōng)司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申请文(wén)件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投(tóu)资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对(duì)方合计持有(yǒu)标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实(shí)际控制(zhì)人为该(gāi)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品(pǐn)线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经(jīng)纪业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确(què)认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的因(yīn)素：一(yī)是(shì)公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚(gāng)性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是(shì)在资(zī)管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认(rèn)为，如(rú)果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方关于(yú)本次(cì)交易的(de)初步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义务(wù)以及(jí)各项(xiàng)安排(pái)以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍(réng)处(chù)于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最终能否实施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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