华尔街真是(shì)风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名(míng)亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日(rì)周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的(de)经济(jì)结(jié)构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资(zī)金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从(cóng)新(xīn)投资者那(nà)里获得的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低(dī)于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足(zú)股东的(de)支出，从而(ér)抬高了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)“自以为是”

　　这鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也(yě)在报告刊(kān)登(dēng)的(de)几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地(dì)产和其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入(rù)了(le)以色(sè)列的(de)救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(shū)的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人(rén)为灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力(lì)方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于(yú)低鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空(kōng)推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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