总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(t精忠报国的故事及主人公简介50字，精忠报国的故事及主人公简介100字óu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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