自4月(yuè)下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上(s义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思hàng)述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数(shù)估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的(de)估值(zhí)与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持(chí)续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望(wàng)在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价(jià)格下行(xíng)压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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