大家好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都(dōu)在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年(孙悟空真实存在过吗nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化(huà)和(hé)结构转换，降低了新能 源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最(zuì)有持续(xù)性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混(hùn)合(hé)今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(孙悟空真实存在过吗kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在(zài)短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将(ji孙悟空真实存在过吗āng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情况下，叠加(jiā)上(shàng)述(shù)基本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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